进军叉车及小型挖掘机领域，丰富产品链，有助于公司提高抗风险能力

　　推土机与配件产能扩张、大功率推土机产量增长以及出口规模的提升是2008、2009年公司主要利润增长点

　　报告摘要：

　　2008年5月26日，公司第六届董事会第一次会议审议通过了投资设立山推重工科技有限公司的议案。公司决定自筹资金，在山东省济宁市高新技术产业开发区投资设立山推重工科技有限公司(暂定名)，注册资本8000万元，公司以现金出资8000万元，占注册资本的100%。山推重工的经营范围为叉车及起重运输机械、小型挖掘机及其变型产品的研发销售等。2008年5月开始建设，2010年上半年完成，2010年下半年试生产，2011年达到年产10000台叉车、小型挖掘机及其变型产品的生产能力。据公告的效益预测，项目达产后，可年新增销售收入7.2亿元，利润总额9229万元，投资利润率32.04%，投资回收期5.38年。

　　山推重工公司的设立可以说是市场期盼已久的，山推股份实现对山推重工的全资控股，较之2006年7月29年公司第五届董事会第八次会议审议通过的山推股份持股60%的方案，对山推股份来说可以说显得更加有利。

　　叉车产品抗周期波动的能力较强，在较严厉的宏观调控背景下，叉车行业的销量、收入也呈现出相对稳定增长的局面，进军叉车生产领域有助于公司提高整体抗风险能力。中国小型挖掘机产品正处于高速发展阶段，中国本土挖掘机产品对进口产品具备替代作用，比较其他主要工程机械整机产品，我们认为挖掘机产品将持续较长一段时间的高速增长趋势。整体而言，设立山推重工公司对山推股份未来的发展是有利的。

　　推土机与配件的产能扩张、大功率推土机产量的增长以及出口规模的提升是2008、2009年公司主要利润增长点。目前公司面临的主要不确定性因素为宏观调控的持续时间与力度以及人民币汇率短期内大幅波动的风险。随着2010年山推重工相应产品的投产、达产，未来山推重工将成为山推股份新的利润增长点。