2002年以来轮胎产销量年均保持12.80%左右的增速，子午线轮胎的增速则高达20.50%以上。到2006年，我国轮胎总产量达到1.89亿条，预计到2010年，我国轮胎总需求量约3亿条，其中子午胎2.1亿条，轮胎子午化率达70%。下游行业的强劲发展势头势必带动炭黑行业的快速发展。公司自2005年来产能从19.5万吨增加到07年的26吨，年均产能增长33.3% 。随着内蒙项目的实施，到09年产能至少在45万吨以上，产能增长达73%。如果公司能够在2010年能够达到60万吨的目标，产能将较07年增加 130.77%. 盈利预测，预计2008～2009年分别实现每股收益1.30元和1.82元，截止2008年3月5日37.10元的收盘价，2007，2008、 2009对应的动态市盈率为45.48倍、28.53倍和20. 38倍。综合考虑，我们给予“买入”的长期投资评级，一年内的目标价为52元。对应于2008年预测业绩40倍PE。